拉开政和企之间的距离
2020-11-14 08:50
来源:未知
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推进资本证券化的又一明显好处,是借助市场之力,盘活国有资本,提高资本的流动性,增强资本的效率。产业发展和资本运作“两个轮子”一起转,对国有资本调整优化布局、国有企业加快转型升级,大有裨益。

对国企改革而言,资本证券化最有价值的影响,无疑是助推国有企业向市场化迈出关键性的一大步,从而使市场在资源配置中发挥决定性作用。国务院发展研究中心原副主任陈清泰即认为,资本证券化从根本上理顺并解开政府、市场和企业关系的“死结”。由此,国有资本和市场将更亲近。

当前,资本市场正以前所未有的活力,助推着国企改革攻坚提速。据《上海证券报》报道,上半年,仅深市主板就有42家国有控股公司停牌筹划重大事项。

2014年,福能集团借壳福建南纺,新增一家主板上市公司——福能股份,权属电力企业资产基本实现证券化。电力,如今是这家“煤老大”的头号主业,借力资本证券化则实现强者更强。今年1月,福能股份完成借壳后首次非公开发行股份,募集资金27亿元,用于莆田大蚶山等7个风电场项目建设和偿还银行借款。募投项目投产后,所属福能新能源公司风电装机容量将达75万千瓦,并将稳居全省第一,且每年可为上市公司新增净利润1.64亿元。

同时,国有资本实现保值增值。刚上市时,福能股份净资产账面值32.23亿元,评估值46.46亿元,到去年末,净资产已达59.08亿元,比上市时增值83.3%。过去两年,福能股份净资产收益率始终保持每年17%以上的高速增长,去年在宏观经济下行态势下,更逆势实现33.7%的净利润增长。

事实上,国有资本证券化并非新生事物。但与以往改革着力解决融资问题不同的是,眼下的改革更着眼于企业内部的市场化改革,破除跟不上市场节奏的管理体制,以更好融入市场经济。

自本轮国企改革起步,资本市场就成为国企改革的主要载体之一。而提高资本证券化率,更是国企改革的一大突破口。根据相关专家的初步估计,未来几年内,将有数十万亿元的国有资产进入证券化的轨道。

过去,国有企业最为人所诟病的,便是脱胎于行政体制,政企难分。资本证券化,有助于减轻政企分离的阻力,拉开政和企之间的距离,有助于政企分开,完善现代企业制度——健全国有企业法治治理结构,推进董事会、监事会建设;建立国企领导人员权责对应、分类分层管理制度和职业经理人制度;规范企业绩效导向、奖惩分明、能增能减的差异化薪酬分配制度,等等。

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